編者按:10月29日,第二輪全球協(xié)同降息大幕開啟。30日,全球股市及商品市場強(qiáng)勁上漲。不過,一個普遍的共識是,降息難挽狂瀾于既倒,明年的經(jīng)濟(jì)形勢或比今年更嚴(yán)峻。于是,基金、風(fēng)投等機(jī)構(gòu)和普通投資者均需“過冬”。對機(jī)構(gòu)而言,周期性不明顯的必需消費(fèi)品行業(yè)成為基金和風(fēng)投不約而同的首選；對散戶而言,仍是千年不變地選擇黃金避險。另外,著名基金經(jīng)理呂俊提醒:債市收益將下滑。

    投資者更偏愛穩(wěn)健行業(yè)對于周三夜間的這次降息,國信證券首席策略分析師湯小生認(rèn)為是“必然之舉”,順應(yīng)了全球降息大潮,在時點的把握上也考慮了與美聯(lián)儲降息的協(xié)同效應(yīng),對于緩解資金壓力、短期提振市場信心會有一定的正面影響,但影響有限。

    申銀萬國分析師陳曉升、賀振華認(rèn)為,經(jīng)過本輪金融風(fēng)暴之后,投資者對貨幣政策和資本市場的泡沫會有更深的認(rèn)識。投資者對現(xiàn)金流豐富的行業(yè)和企業(yè)會更加偏好,同時,對經(jīng)營穩(wěn)健的行業(yè)和企業(yè)更加青睞。而消費(fèi)者原有的負(fù)債消費(fèi)模式或會發(fā)生重大變化,消費(fèi)將更加穩(wěn)健。

    風(fēng)投看好消費(fèi)必需品

    全球性的金融危機(jī)同樣波及到了中國境內(nèi)的風(fēng)險投資基金,不少的著名風(fēng)險投資公司經(jīng)理人及專家表示,在選擇投資時將更加謹(jǐn)慎,著重對居民必需的消費(fèi)產(chǎn)品進(jìn)行投資。

    隨著市場陷入低迷期,風(fēng)投基金融資量減少、回報放緩、退出時間延后是許多風(fēng)險投資公司共同的感受。軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人宋安瀾就表示,金融危機(jī)對風(fēng)險投資行業(yè)“影響很大”。

    在全行業(yè)紛紛準(zhǔn)備“過冬”的形勢下,風(fēng)險投資將更加謹(jǐn)慎地選擇投資方向,與老百姓生活密切相關(guān)的必需產(chǎn)品,如食品、醫(yī)藥、文化等行業(yè)將成為現(xiàn)在風(fēng)投的投資重點。越是經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下,風(fēng)險投資越會提高標(biāo)準(zhǔn)。但這些抗周期、抗衰退的行業(yè),以及成長性很強(qiáng)的企業(yè)還是會贏得風(fēng)投基金的青睞。

    基金開始布局

    實際上,以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者對于非周期行業(yè)已經(jīng)開始加快布局,統(tǒng)計顯示,基金在第三季度中對銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、建材以及有色金屬等周期性行業(yè)進(jìn)行了集中減持,而抗周期性的交通運(yùn)輸、醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)被基金小幅增持,這體現(xiàn)出了基金在經(jīng)濟(jì)下行階段主動回避周期性行業(yè)的投資策略。

    國海富蘭克林基金表示,4季度建議配置醫(yī)藥等具有抗周期性的行業(yè)。值得關(guān)注的是,昨日深圳著名醫(yī)藥企業(yè)健康元(600380,股吧)在昨日尾盤突然放量漲停,顯示有大資金已經(jīng)開始進(jìn)駐這些主營業(yè)務(wù)良好的超跌醫(yī)藥股。

    黃金投資

    降息刺激黃金上漲謹(jǐn)慎參與金價反彈

    紐約商品期貨交易所周三現(xiàn)貨金報754美元,周二報744.30美元。受國際金價上漲帶動,上海黃金期貨價格延續(xù)反彈格局,主力合約AU0906收報168.5元/克,漲5.62元/克,漲幅3.45%。隨著更多減息和央行采取措施,包括黃金在內(nèi)的所有資產(chǎn)賣壓都減弱。

    隔夜美聯(lián)儲降息,美元大幅下滑,支撐國際金價反彈,COMEX12月期金在周四電子盤交易時段反彈至770美元附近。

    因面臨嚴(yán)重金融危機(jī),且經(jīng)濟(jì)面臨深度萎縮,美聯(lián)儲周三宣布降息50個基點至1%,貼現(xiàn)率降50個基點至1.25%,受此影響,美元大幅回落,美元指數(shù)大跌2%至84.163點。

    美元的調(diào)整有利于黃金的企穩(wěn),國際金價再度回升至750美元上方,短期或?qū)⒕S持震蕩走高的格局。中期來看,在美聯(lián)儲降息之后,歐元等高息貨幣將面臨更大的降息壓力,且降息的預(yù)期空間比美元更大,一旦歐央行大幅降息,金融危機(jī)在美國以外國家繼續(xù)深化,美元或重回升勢,這對黃金不利。

    操作上,中信建投期貨朱遂科建議,多單謹(jǐn)慎持有,跌破750美元止損,上方阻力800美元。

    如果金融救援最終導(dǎo)致了通貨膨脹,黃金在金本位制下,又將成為資金的理想避險場所。但是,目前市場還不夠明朗,金價雖在美元調(diào)整之時出現(xiàn)小幅反彈,但反彈能持續(xù)多久值得思考,短期內(nèi)金價會呈現(xiàn)震蕩走勢。

    鏈接

    AC尼爾森調(diào)查顯示

    中國城市居民青睞儲蓄和黃金

    昨日,“2008招商證券論壇”發(fā)布的《中國城鎮(zhèn)居民投資意愿調(diào)查》顯示,受近期金融市場不穩(wěn)定的影響,北京、上海、廣州等核心城市的居民對于金融海嘯的感受最直接,且投資的信心明顯下降,但并沒有明顯減持投資產(chǎn)品的趨勢,同時居民對黃金、投資型保險、藝術(shù)類收藏品以及地產(chǎn)、銀行理財產(chǎn)品的投資意愿正在逐步走強(qiáng)。

    該報告由全球著名的AC尼爾森市場研究公司具體執(zhí)行。調(diào)查人群覆蓋了北京、上海、廣州等全國十六個大中城市,內(nèi)容涉及不同城市居民在銀行理財產(chǎn)品、黃金、藝術(shù)類收藏品、股票、基金、投資型保險、債券等多種方式的投資信心和意愿趨勢進(jìn)行跟蹤調(diào)查。據(jù)悉,該報告旨在對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)波動對全國城鎮(zhèn)居民在投資方面所產(chǎn)生的影響進(jìn)行綜合分析,其結(jié)果真實而準(zhǔn)確地反映了當(dāng)今社會大眾對于經(jīng)濟(jì)金融走勢的看法與態(tài)度。

    調(diào)查報告具體分析了2008年第三季度至第四季度的情況,結(jié)果顯示我國城鎮(zhèn)居民對未來三個月的整體投資市場信心較弱,但投資意愿并未減弱,表明居民對整體投資市場持觀望態(tài)度。調(diào)查指出,居民對黃金、投資型保險、藝術(shù)類收藏品以及地產(chǎn)、銀行理財產(chǎn)品的投資意愿正在逐步走強(qiáng),但對其它類型的投資則不會有明顯變化。

    另外,調(diào)查顯示未來三個月,居民對儲蓄的信心及意愿顯著增強(qiáng),表明儲蓄是目前CPI(消費(fèi)者物價指數(shù))高漲的市場環(huán)境下,居民規(guī)避風(fēng)險的權(quán)宜之計。(