但隨著金價跌落至800以下之后，下游的消費企業的采購欲望開始變得強烈起來。印度珠寶商向黃金進口商支付的價格升水較上個月翻一倍多，因他們急于滿足全球金價驟降及排燈節節日季節即將來臨所激發的旺盛需求。升水上升暗示印度黃金進口量跳增，印度7月進口黃金30噸，較去年同期減少近56%，6月進口黃金24噸，但Karvy Comtrade經紀公司研究部負責人Harish Galipelli認為8月的黃金進口量將接近50噸，即會增加66%。而晨奈黃金交易商兼Tamil Nadu黃金論壇成員的But Daman Prakash看法更為樂觀。他認為本月的黃金進口量將超過去年同期的79噸。去年8月黃金進口量為2007年最高。

　　我們預計隨著9，10月臨近，亞洲國家在各種傳統節日期間會消費大量的黃金，從圖1可以看出，每年的第四季度是黃金消費旺季，我們對金價在四季度的行情十分樂觀。

　　4、高通脹、低利率依然是支撐金價上行的主要動力

　　在“布雷頓森林體系”解體后，黃金與貨幣徹底脫鉤，但這并不代表黃金失去了投資的功能，事實上最近十年來，世界經濟起伏不斷，國際局勢動蕩不堪，黃金成為主要的對抗通脹和避險的投資工具。圖2是1975年至2005年黃金的名義價格與通脹率調整后的價格。

 　　可以看出，自1975年之后黃金價格波動的方差開始變大，上世紀八十年代黃金曾一度上沖至850美元/盎司，九十市年代中后期，美國經濟處于高增長、低通脹的“新經濟”年代，黃金價格也因此走低，但從2004年美聯儲開始降息，2007年華爾街爆發次貸危機以來，黃金價格如火箭般一路上漲，從一段足夠長的時間來看，黃金是跑贏CPI的最好投資工具，這一點是其他任何資產都無法比擬的。

　　今年以來，原油和糧食價格飛漲讓許多國家經受了巨大的通脹壓力，盡管最近兩個月商品市場價格出現了大幅回落，對通脹的預期開始變小，但我們認為商品市場的牛市步伐并未停止，世界經濟尤其是發展中國家對原油等大宗商品的需求依然強勁，高盛也預計油價在今年底會再次回升到149美元/桶。所以我們認為黃金向上的趨勢并未改變，四季度有望回升到900-950一線，甚至不排除繼續沖擊1000大關的可能。

　　5、短期將考驗750-800的支撐力度

　　從周K線圖上看，黃金在連收五根陰線后出現嚴重超賣現象，在8月24日這一周終于收陽線，但這一根陽線還無法判斷是下跌過程中的一次技術性反彈還是反轉現在還難以判別，但從均線上來看5周均線向下穿形成“死叉”，所以短期來看黃金還有繼續向下尋求支撐的可能。

　　從周K線圖上看，3月的1037美元/盎司和8月的988美元/盎司兩個高點極有可能會形成一個“M”頂走勢，而750-850這一區間正是金價在2007年底盤整了2個多月的一個整理平臺，這一平臺將會在黃金下跌的過程中形成一個頸線支撐，短期來看，黃金將會測試這一區間的支撐力度，若這一支撐被有效突破，下一步將會跌至660-745區間。

　　6、美國大選將會影響黃金的長期走勢

　　2008年是美國大選年，“驢象之爭”再次上演，共和黨和民主黨誰能入主白宮將會一定程度上影響黃金的走勢。普遍認為，民主黨人治理經濟的能力要略高一籌，致力于世界各國保持較好的外交關系；而共和黨較多地代表了某些利益集團（如：石油），主張擴大財政赤字，并盡可能爭奪石油資源。

 　　回顧上一屆民主黨總統克林頓的八年執政時間可以看出，克林頓在上臺事業正是從老布什手中接下“第一次伊拉克戰爭”這個爛攤子，但在其八年執政時間里，美國經濟進入了一個高增長低通脹的“新經濟”時代，而金價在這八年里則是從400美元跌落至250美元，近乎腰斬。