2008年全球黃金產(chǎn)量小幅上升。2008年,預(yù)計(jì)中國、俄羅斯黃金產(chǎn)量增長顯著,分別達(dá)到300噸和130噸,增長幅度分別8.7%和13%。而電力短缺和礦石品位下降導(dǎo)致南非產(chǎn)量下降,預(yù)計(jì)降幅將達(dá)到13%為195噸。全球礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量將達(dá)到2500噸,同比提高2.16%;再生黃金產(chǎn)量將達(dá)到1000噸,同比提高6.72%。

    在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)繼續(xù)蔓延的背景下,各個(gè)行業(yè)都將面對(duì)前所未有的困難,但黃金行業(yè)由于其特有的地位,仍將維持高景氣度,預(yù)計(jì)2009年黃金產(chǎn)量將繼續(xù)小幅增長,全球黃金產(chǎn)量將達(dá)到2550噸,較2008年增長2%,再生金產(chǎn)量為1030噸,同比提高3%,而官方出售將大幅減少,投資將是拉動(dòng)黃金需求主要?jiǎng)恿?008年上半年,黃金的需求并不樂觀,尤其是高價(jià)格引發(fā)的珠寶行業(yè)需求下降,3季度在印度珠寶行業(yè)復(fù)蘇以及投資需求帶動(dòng)下,黃金消費(fèi)有了明顯的改觀。世界黃金協(xié)會(huì)11月19日稱,第三季度全球黃金需求較上年同期跳增18%至1133.4噸,第三季度投資需求增長56%至382.1噸,來自珠寶行業(yè)的總消費(fèi)量較上年增長8%至647.6噸,印度消費(fèi)增加是主要原因,不過第三季度工業(yè)需求下降11%至103.7噸,世界黃金協(xié)會(huì)稱,通常第四季度黃金需求最為強(qiáng)勁,黃金需求增長有望延續(xù)。仍然堅(jiān)持2008年黃金需求量為3866噸的判斷,市場(chǎng)短缺66噸。

    2009年黃金需求方面變數(shù)最大,在金融危機(jī)的影響下,投資需求將存在巨大潛力,具體分析各領(lǐng)域黃金需求變化:工業(yè)需求將肯定下降:隨著2008年3季度金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)的的演化,電子行業(yè)也受到很大影響,從目前情況看,企業(yè)縮減產(chǎn)量幅度在30%左右,相對(duì)黃金消耗量減少約100噸。首飾需求小幅下降:首飾行業(yè)黃金消費(fèi)從2006年開始隨著黃金價(jià)格的上漲而出現(xiàn)下降,2008年下半年這種趨勢(shì)有所緩解,2009年一方面經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)減少消費(fèi)者購買,另一方面,出于對(duì)資金保值的需要又會(huì)增加首飾及珠寶購買,因此預(yù)計(jì)2009年首飾行業(yè)對(duì)黃金需求小幅下降46噸至2280噸。投資需求將繼續(xù)增加:投資需求包括消費(fèi)者購買實(shí)物黃金、交易所購買多頭頭寸以及國家增加儲(chǔ)備等,2008年消費(fèi)者購買實(shí)物黃金量以求貨幣保值,這部分肯定較2007年有較大幅度增長;交易所多頭在3月份黃金價(jià)格超過1000美元后持續(xù)減少,但9月份后,資金回流,總體看,2008年這部分頭寸有所增加;國家儲(chǔ)備方面,2008年未發(fā)現(xiàn)有變化。幣值紊亂,黃金避險(xiǎn)功能再次顯現(xiàn):在金融危機(jī)逐漸演變成經(jīng)濟(jì)危機(jī),各國貨幣比值紊亂,黃金的避險(xiǎn)功能有望再次被重視,因此,2009年黃金的投資需求將繼續(xù)增加,成為拉動(dòng)黃金需求的熱點(diǎn)。

    消費(fèi)者購買黃金或交易所多頭頭寸避險(xiǎn):2008年上半年,隨著美元貶值,黃金以及其它大宗商品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng),但隨著金融危機(jī)深入,市場(chǎng)流動(dòng)性不足,美元走強(qiáng),其它商品價(jià)格大幅下跌,“現(xiàn)金為王”成為經(jīng)典。2007年9月開始,流入量大幅增加,而在2008年3月份以后,資金大幅流出,但到9月份,又開始出現(xiàn)流量大幅增加的現(xiàn)象,反映出避險(xiǎn)資金再次返回黃金市場(chǎng),而且隨著危機(jī)的繼續(xù)深入,這種現(xiàn)象會(huì)更加明顯,也將必然推動(dòng)黃金價(jià)格走高。各國有提高國家黃金儲(chǔ)備的意向:在全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期,各國紛紛增加美元儲(chǔ)備而不注重黃金儲(chǔ)備,2006年全球國際儲(chǔ)備較2000年增長118%,而同期黃金儲(chǔ)量只增長2.5%,說明各國主要注重資產(chǎn)流動(dòng)性而忽視保值功能,隨著危機(jī)的來臨,這種趨勢(shì)肯定改變。

    截至11月中旬,歐洲各成員國的黃金儲(chǔ)備被提升到了金融資產(chǎn)比例中的30%以上,少數(shù)國家更是高達(dá)50%;截至10月末,德國、法國與意大利的黃金儲(chǔ)備總計(jì)超過了3千噸,較之上半年有約5%的增長。據(jù)香港業(yè)內(nèi)人士透露,中國央行也正在考慮提高黃金儲(chǔ)備,以分散高昂外匯儲(chǔ)備帶來的風(fēng)險(xiǎn),目前中國的黃金儲(chǔ)備僅為600噸,可能考慮再增加4千噸;如信息核實(shí),對(duì)于國際金價(jià)無疑將是重磅利好信息。這一切也都與目前世界最大的黃金ETF的高額持金量不謀而合。

    危機(jī)中重提布雷頓森林體系:法國總統(tǒng)14日在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表演講時(shí),特里謝表示,為重塑世界金融體系,各國的政策制定者應(yīng)該努力向第二次世界大戰(zhàn)后約束市場(chǎng)數(shù)十年的紀(jì)律回歸。全球可能需要回歸至最初的布雷頓森林體系,金融市場(chǎng)穩(wěn)定需要宏觀經(jīng)濟(jì)方面的原則、貨幣方面的原則和市場(chǎng)方面的原則。如果沒有這些基本原則,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的有效性將會(huì)受到質(zhì)疑。布雷頓體系的重提在目前情況下雖不能改變現(xiàn)在以美元為全球結(jié)算貨幣的結(jié)算體系,但很明顯,黃金在貨幣市場(chǎng)的作用在增強(qiáng)。雖然2006年以來,投資需求的增加一直是影響黃金市場(chǎng)平衡的重要因素,但2009年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及匯率波動(dòng)影響,投資需求在黃金消費(fèi)中所起的作用更大。從上面的分析我們看到,2009年黃金投資需求有繼續(xù)增加的跡象,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)開始,未來如何演化我們拭目以待。