中國珠寶品牌上市熱，據了解國內上市的珠寶品牌有潮宏基、老鳳祥、明牌珠寶等，正在籌備上市有愛迪爾珠寶、千禧之星珠寶、雅諾信等眾多品牌，中國珠寶品牌在跑馬圈地之后，進入了品牌資本運作時代，筆者認為珠寶品牌做大做強的最大考驗是誠信和設計，上市對珠寶品牌的誠信品牌發展是非常有幫助，但也要防范有些品牌上市圈錢。

剛剛上市的明牌珠寶和去年上市的老鳳祥淵源復雜。

明牌珠寶PK老鳳祥：雙龍戲“珠”

一個是嫡傳、一個是旁枝，一個是借殼、一個是IPO。本為同根同宗的明牌珠寶和老鳳祥，正在資本市場上演雙龍戲“珠”.

著貴金屬尤其是黃金價格的飛漲，相關行業開始欣欣向榮。2011年3月7日，證監會審核通過浙江明牌珠寶股份有限公司(下稱明牌珠寶)的首發申請。而早先于2009年借殼中國鉛筆、“鍍金”登陸A股市場的老鳳祥股份有限公司(股票代碼：600612，簡稱老鳳祥)則在2010年實現了143億元的營業收入，同比增長29.65%，連續三年位居境內珠寶首飾品牌榜首。

少有人知的是，位于浙江省紹興縣福全鎮的明牌珠寶與行業龍頭老鳳祥之間頗有淵源。明牌珠寶控股股東日月集團，前身系浙江老鳳祥首飾廠。該廠系由福全鎮政府下屬全資集體企業紹興福全印染公司同上海老鳳祥前身上海遠東金銀飾品廠合作、并于1987年8月成立的紹興分廠，后改稱浙江老鳳祥首飾廠。

一個是嫡傳、一個是旁枝，一個是借殼、一個是IPO。本為同根同宗的明牌珠寶和老鳳祥，正在資本市場上演雙龍戲“珠”.

家族式“股權改造”

明牌珠寶招股說明書顯示，公司目前共有9大股東，分別為日月集團、永盛國際、日月控股、攜行貿易、鑫富投資、聯眾投資、博時投資、永豐商務、恒瑞泰富。農民出身的虞氏父子分別直接持有日月集團41.21%和48.24%的股權。除此之外，虞氏家族通過其余7家公司持有公司股份，共計達到16606.6萬股，占明牌珠寶發行前總股本的92.26%。唯一未見虞氏家族身影的恒瑞泰富，目前只持有明牌珠寶100.02萬股，僅占發行前總股本的0.56%.

1994年11月，公司前身浙江老鳳祥首飾廠重新界定股權，首飾廠職工集體股占48.62%，上海老鳳祥首飾總廠占25.69%，福全鎮尹家坂村民委員會、福全經濟實業總公司各占12.85%.

1995年10月，浙江老鳳祥首飾廠職工持股會與尹家坂村經濟合作社下屬的紹興縣日月珠寶首飾廠共同組建日月集團，由虞阿五任董事長。日月集團接替首飾廠職工持股會持有浙江老鳳祥首飾廠48.62%的權益。后因雙方合作發生不快，1997年，紹興方面正式脫離上海老鳳祥，自立門戶，自營“明牌首飾”.

2001年6月，日月集團實現MBO改制，集團職工持股會將其持有日月集團5000萬元出資額分別轉讓給日月投資及虞阿五、虞兔良等28名自然人，轉讓價款為5000萬元。虞氏家族自此開始控股日月集團。

2004年8月6日，尹家坂村經濟合作社將其持有的日月集團2000萬元出資額分別轉讓給虞阿五、虞兔良父子，轉讓價款均為1250萬元。但此次重大股權轉讓未對標的資產進行評估，保薦機構亦承認“不符合國務院的相關規定”.

根據招股說明書，日月集團所在的村、鎮、縣、省各級部門“均對上述股權轉讓情況進行了確認，上述股權轉讓不存在構成集體資產流失的情形”。值得注意的是，浙江省人民政府辦公廳發文確認上述股權轉讓，已是2010年11月25日，距明牌珠寶上會僅3個月左右時間。