“因愛而美，為愛而生”，相信很多人因?yàn)檫@句話知道了周大生珠寶。4月27日，周大生珠寶股份有限公司（股票簡稱：周大生，股票代碼：002867）在深圳證券交易所掛牌上市，募集資金15.3億元，成為近年來A股融資規(guī)模最大的珠寶企業(yè)之一。

周大生上市之后股價(jià)飆升，據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)，周大生董事長周宗文的資產(chǎn)凈值至少達(dá)到14億美元。IPO招股說明書顯示，周宗文為周大生的董事長，他與妻子和兒子共持有公司65%股份。

招股書顯示，1999年周大生在北京王府井(600859,股吧)百貨開設(shè)第一家專柜，實(shí)施以鉆石首飾為核心產(chǎn)品，黃金首飾為人氣產(chǎn)品，彩寶首飾、金鑲玉首飾、鉑金首飾、K金首飾等為配套產(chǎn)品的產(chǎn)品組合策略。截至2016年12月31日，公司已在全國擁有294家自營店、2162家加盟店，公司擁有設(shè)計(jì)款式超過15,000款。

周宗文曾說，要打造珠寶帝國，然而，面對眾多珠寶企業(yè)的競爭和金銀發(fā)展大環(huán)境，周大生的上市能否實(shí)現(xiàn)這一夢想？

周大生上市之路一波三折

據(jù)了解，周大生早在2012年底就接受廣發(fā)證券(000776,股吧)的上市輔導(dǎo)，當(dāng)年品牌估值突破91.88億元，在2012年6月頒布的中國500家最具價(jià)值品牌的企業(yè)中位列170。

然而，2013年央視3·15晚會(huì)上周大生被曝黃金摻假，所謂的千足金，很多都沒達(dá)標(biāo)，而是添加了另一種叫做“銥”元素，有的廠家把銥摻雜到黃金當(dāng)中，做成首飾來賣給消費(fèi)者，周大生被卷入風(fēng)波。“在向黃金生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)貨的時(shí)候，確實(shí)是按照千足金付的錢，可是萬萬沒有想到檢測出來居然含金量不足，以后在進(jìn)貨渠道上一定要嚴(yán)格把關(guān)，不讓摻假黃金有可趁之機(jī)。”周大生管理層表示。

報(bào)道發(fā)出后，周大生在官方微博上回應(yīng)：全面復(fù)查黃金鏈，若存問題將退款退貨。此次事件事件中，周大生召回了該批次產(chǎn)品共148件。周大生董事長周宗文出面道歉，并宣布已經(jīng)停止向供應(yīng)商進(jìn)貨。

這也暴露出周大生終端銷售環(huán)節(jié)監(jiān)控弱化的問題，羽化財(cái)經(jīng)認(rèn)為，正是因?yàn)橹艽笊�在快速擴(kuò)張的過程中，缺乏精細(xì)化管理，導(dǎo)致類似快速擴(kuò)張的后遺癥。為了挽回聲譽(yù)，2013年，周大生的廣告宣傳費(fèi)達(dá)3885.32萬元，較2012年同期增長了35.41%。

由此，周大生第一次IPO失敗告終。

2014年，周大生試圖借昆百大A上市，但最終因?yàn)榻灰纂p方的條件協(xié)商存在分歧，最后不了了之。周大生第二次上市計(jì)劃胎死腹中。

2017年4月10日，周大生發(fā)布了首次公開發(fā)行股票招股意向書、初步詢價(jià)及推介公告等，正式啟動(dòng)招股程序，并于4月27日正是在深交所掛牌上市。至此，周大生正式開始了資本市場征程。

周大生后來者居上

周姓珠寶那么多傻傻分不清？

周大福、周生生是香港金店品牌。1929年，周大福創(chuàng)立，主經(jīng)營傳統(tǒng)的黃金飾品，2011年12月15日，周大福珠寶集團(tuán)有限公司在香港證券交易所主板上市。

1934年，周生生開業(yè)，寓意“周而復(fù)始，生生不息”。1973年成立“周生生集團(tuán)有限公司”在香港上市。

1966年，海外周氏家族在香港創(chuàng)建“港龍洋行”，經(jīng)營珠寶批發(fā)，于90年代與“周氏合大”公司合資創(chuàng)立周大生珠寶有限公司。現(xiàn)在周大生官網(wǎng)上，品牌歷史是從1999年開始的，1999在北京王府井百貨開設(shè)第一家專柜”，公開資料顯示，周大生珠寶股份有限公司成立日期也是1999年。

因此周大生不論從歷史還是上市時(shí)間上，都不及前兩者。

不過近年來，周大生采用加盟連鎖方式，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，市場占有率一度在前幾名。在一定程度上，已經(jīng)布局到四線的周大生預(yù)測，三四線珠寶首飾市場的增長速度將持續(xù)高于一、二 線城市。

周大生招股書顯示，2017年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為8億元，同比增長17.9%，歸屬于股東的凈利潤為1.2億元，同比增長20.3%。2013年至2016年6月，公司加盟業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為45.54%、51.06%、55.22%及55.49%，呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢。

珠寶企業(yè)資本化進(jìn)程

據(jù)零售行業(yè)相關(guān)報(bào)告顯示，2016年，我國珠寶業(yè)零售市場銷售額達(dá)5000億人民幣以上，黃金、白銀、鉑金、玉石、珍珠等產(chǎn)品銷售均居世界首位，鉆石消費(fèi)居世界第二位。黃金首飾市場銷售額為3100億元，約占總銷售額的62%。

中國珠寶協(xié)會(huì)副秘書長房杰生指出，珠寶業(yè)是資本密集型企業(yè)，對資本需求非常大。除了已上市企業(yè)外，還有更多企業(yè)正在謀求登陸證券市場，“我國珠寶企業(yè)資產(chǎn)證券化、資本化的趨勢將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)”。

羽化財(cái)經(jīng)認(rèn)為，珠寶業(yè)資本化無疑是打造品牌、擴(kuò)張業(yè)務(wù)的最佳選擇，資金的支持將助力企業(yè)快速發(fā)展。與此同時(shí)，如何在快速擴(kuò)張中維護(hù)品牌聲譽(yù)，尋求改革創(chuàng)新，是所有珠寶業(yè)要面對的挑戰(zhàn)。

對于周大生來說，加盟店的快速擴(kuò)張必然面臨著終端零售環(huán)節(jié)的監(jiān)管，進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈、增強(qiáng)信息化，深化營銷創(chuàng)新、品類管理，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，是締造珠寶帝國的基本條件。